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El Gobierno envió este martes a la Cámara de Diputados un proyecto de reforma del mercado de capitales que incluía un artículo para cobrar el Impuesto a las Ganancias por la compraventa de Cedears, el instrumento más usado en la Argentina para invertir en acciones de empresas extranjeras. Ante el rechazo inmediato de inversores y analistas, el equipo económico aclaró horas después que se trató de un error y que ese punto será retirado.
El cambio figuraba en el artículo 230 del texto. Proponía eliminar la exención de Ganancias de la que hoy gozan las personas residentes en el país cuando venden con ganancia estos certificados, siempre que operen en mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores. De aprobarse, los Cedears comprados a partir del 31 de octubre de 2026 habrían pasado a tributar como las acciones adquiridas directamente en el exterior, con una tasa del 15% sobre la ganancia obtenida en la venta. Los certificados comprados antes de esa fecha quedaban afuera.
Los Cedears permiten invertir en compañías como Apple o Microsoft desde una cuenta comitente local, sin operar en una bolsa extranjera, y en la práctica funcionan también como una cobertura frente al dólar. Por eso la reacción del mundo financiero fue rápida, sobre todo en redes sociales y foros del sector, donde se cuestionó que la medida perjudicaba al ahorrista y encarecía el acceso a empresas del exterior por razones recaudatorias.
En los fundamentos del proyecto, el Poder Ejecutivo defendía el cambio con el argumento de que la ley vigente abrió «una fisura en el sistema», porque los inversores compran Cedears para quedar exentos cuando en realidad invierten en activos extranjeros que, comprados en forma directa, estarían gravados. También planteaba la necesidad de dejar de dar «incentivos que desvían el ahorro local hacia activos externos».
Cerca de las 19, desde el Ministerio de Economía explicaron que el artículo formaba parte de un borrador y que será eliminado. Felipe Núñez, asesor del ministro Luis Caputo, lo confirmó en redes: «Quedó de un borrador viejo. Se va a retirar!».
El tributarista Sebastián Domínguez, de SDC Asesores Tributarios, explicó que la modificación buscaba igualar el tratamiento de los Cedears con el de las acciones que cotizan afuera. Hoy, señaló, el resultado de la compraventa de esos certificados está exento, mientras que los dividendos siempre estuvieron alcanzados por el impuesto.
La iniciativa, que lleva la firma del presidente Javier Milei, el jefe de Gabinete Diego Santilli y los ministros Caputo, Federico Sturzenegger y Alejandra Monteoliva, introduce además otros cambios. Entre ellos, permite vender en los mercados regulados los plazos fijos a 365 días o más antes de su vencimiento, habilita la tokenización de acciones y otros títulos, pone a los activos virtuales bajo supervisión de la CNV y amplía los bienes que pueden usarse como garantía de un crédito. El proyecto será analizado en cuatro comisiones de Diputados.
